Экономика Кувейта вновь перейдёт к росту в 2025 году. Согласно прогнозу Международный валютный фонд, валовой внутренний продукт страны увеличится на 2,6% в 2025 году, а в 2026 году рост ускорится до 3,8%.
Как сообщили в Центральном банке Кувейта, эксперты МВФ связывают восстановление экономики с постепенным увеличением добычи нефти на фоне поэтапного ослабления ограничений ОПЕК+, а также с устойчивым ростом ненефтяного сектора.
По оценке фонда, в ближайшие годы темпы экономического роста Кувейта будут сохраняться немного выше 2%, что указывает на начало устойчивого восстановления после периода замедления.
Ненефтяной сектор и инфляция
Ненефтяная экономика, как ожидается, вырастет на 2,7% в 2025 году и на 3% в 2026 году, чему будет способствовать рост инвестиций. В среднесрочной перспективе рост ненефтяного сектора стабилизируется на уровне около 2,7%.
МВФ отметил, что восстановление уже началось: во втором квартале 2025 года ВВП вырос на 1,7%, главным образом благодаря росту ненефтяного сектора на 3,1%.
Инфляционное давление продолжает ослабевать. Потребительская инфляция снизилась до 2,4% в августе, а в 2025 году ожидается на уровне 2,3%, в 2026 году — 2,1%, с последующим снижением ниже 2%.
Долг и внешняя позиция
Кувейт вернулся на международные долговые рынки впервые почти за десять лет. К концу октября страна разместила внутренние облигации на сумму, эквивалентную 4,6% ВВП, и внешние облигации на 7,1% ВВП.
Несмотря на сокращение нефтяного экспорта, внешняя позиция страны остаётся сильной. Профицит текущего счёта снизился до 29,1% ВВП в 2024 году из-за падения нефтяных доходов, однако это частично компенсировалось ростом ненефтяного экспорта и доходов от инвестиций.
Международные резервы покрывали около 8,3 месяца импорта к концу 2024 года. При этом МВФ указал, что внешняя позиция Кувейта в 2025 году остаётся слабее оптимального уровня из-за высокой зависимости от нефти и недостаточного накопления нефтяных доходов, несмотря на наличие значительных финансовых резервов.
Фискальная ситуация и банки
Фискальная ситуация улучшилась в 2025 году, несмотря на снижение нефтяных доходов. Дефицит центрального правительства сократился до 2,2% ВВП, чему способствовали снижение расходов на зарплаты, сокращение энергетических субсидий и рост ненефтяных доходов.
На уровне расширенного государственного сектора профицит увеличился до 27,7% ВВП, главным образом за счёт доходов суверенного фонда благосостояния.
МВФ положительно оценил денежно-кредитную политику Центрального банка Кувейта. С сентября 2024 года процентные ставки были снижены на 75 базисных пунктов, однако остаются выше нейтрального уровня для сдерживания инфляции и поддержки стабильности ненефтяного сектора.
Банковская система страны остаётся устойчивой: банки хорошо капитализированы, обладают высокой ликвидностью, а объём проблемных кредитов остаётся низким и полностью покрытым резервами.
Зависимость от нефти и реформы
МВФ предупредил, что Кувейт по-прежнему уязвим к глобальным рискам из-за сильной зависимости от нефти, включая колебания цен, изменения глобальных финансовых условий и темпов мирового роста.
Ключевыми внутренними рисками остаются задержки структурных реформ и инфраструктурных проектов, необходимых для диверсификации экономики.
В рамках стратегии Vision 2035 Кувейт стремится перейти от нефтяной модели экономики к более диверсифицированной и динамичной системе. Активизация реформ началась после принятия закона о финансировании и ликвидности в 2024 году.
МВФ рекомендовал масштабные фискальные и структурные реформы, включая унификацию рынка труда, улучшение делового климата, постепенное сокращение энергетических субсидий и расширение налоговой базы.
По прогнозу фонда, давление на бюджет будет усиливаться. Дефицит центрального правительства может вырасти до 8,7% ВВП в 2026 году и 9,4% ВВП в 2027 году, а к 2032 году — до 11,5% ВВП (около 22,8 млрд долларов).
Для покрытия дефицитов Кувейту потребуется заимствовать около 128,3 млрд долларов в течение следующего десятилетия.
